Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом

Заключение договора доверительного управления паевыми инвестиционными фондами

Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ДОГОВОРА ДОВЕРИТЕЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПАЕВЫМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ

В.С. ЕГОРОВ

соискатель E-mail: egorovrudn@gmail.com

Аннотация.

Приводится анализ особенностей заключения договора доверительного управления паевыми инвестиционными фондами с учетом основных позиций современной цивилистики по данному вопросу.

Ключевые слова: имущественные комплексы, паевые инвестиционные фонды, заключение договора доверительного управления, договор присоединения.

CONCLUSION OF A CONTRACT OF TRUST MANAGEMENT MUTUAL FUNDS

V.S. EGOROV

applicant

Annotation. In the article the analysis of characteristics of contract trust management mutual funds fundamental positions of modern civilistiki on the subject.

Keywords: property complexes, mutual funds, trust management contract, the merger agreement.

В основе договорной модели доверительного управления паевым инвестиционным фондом (ПИФ) лежит юридическая конструкция договора присоединения (п. 1 ст. 11 ФЗ «Об инвестиционных фондах»).

Наиболее проблематичным в вопросе о заключении договора присоединения доверительного управления ПИФом является определение момента, с которого соответствующий договор может считаться заключенным.

Согласно абз. 2 п. 1 ст. 11 ФЗ «Об инвестиционных фондах», присоединение к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда.

Понятие «приобретение инвестиционных паев» и юридическая квалификация момента приобретения их являются наиболее дискуссионными в гражданско-правовой литературе.

По смыслу действующего законодательства об инвестиционных фондах регистрация правил доверительного управления соответствующим паевым инвестиционным фондом не является офертой; таковой выступает предложение о приобретении ин-

вестиционных паев, которое рассматривается как публичная оферта.

Согласно п. 1 ст. 21 ФЗ «Об инвестиционных фондах», выдача инвестиционных паев осуществляется на основании заявок на приобретение инвестиционный паев.

Соответственно получается, что основанием выдачи инвестиционных паев является не перечисление денежных средств доверительному управляющему или включение в их состав паевого инвестиционного фонда, а непосредственно сама заявка на приобретение инвестиционных паев.

Заявка является акцептом публичной оферты, которую размещает управляющая компания. Согласно п. 1 ст. 438 ГК РФ акцептом признается ответ лица, которому адресована оферта, о ее принятии. Договор доверительного управления ПИФа заключается путем присоединения, которое подразумевает принятие правил доверительного управления ПИФом в целом.

В п. 1 ст. 21 ФЗ «Об инвестиционных фондах» устанавливается, что заявки на приобретение инвестиционных паев носят безотзывный характер.

Согласно ст. 433 ГК РФ, договор признается заключенным в момент получения лицом, направив-

шим оферту, ее акцепта. Если, в соответствии с законом, для заключения договора необходима также передача имущества, договор считается заключенным с момента передачи соответствующего имущества.

Правовое регулирование в данной сфере отличается значительной спецификой. В.В. Витрянский справедливо отмечает, что «совершенно особым (если не сказать — невероятным) образом регулируется порядок заключения договора доверительного управления денежными средствами граждан и организаций, которые аккумулируются в паевых инвестиционных фондах»1.

По мнению Т. Т. Оксюка, договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом может считаться заключенным с момента передачи имущества в доверительное управление2.

При этом автор совершенно оставляет без внимания юридическую квалификацию заявки на приобретение, считая ее лишь выражением намерений заключить договор.

В рассматриваемом аспекте следует отметить ряд обстоятельств, которые позволят сформулировать обоснованное понимание и квалификацию момента заключения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Во-первых, заявка на приобретение инвестиционных паев носит безотзывный характер, содержит волеизъявление подающего ее лица приобрести паи конкретного паевого инвестиционного фонда и, соответственно, присоединиться к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Во-вторых, денежные средства, передаваемые в оплату инвестиционных паев, перечисляются на транзитный счет.

В-третьих, по смыслу ФЗ «Об инвестиционных фондах» управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом, а коллективные инвесторы являются стороной в договоре управления паевым инвестиционным фондом.

Соответственно, доверительное управление имуществом, передаваемым в оплату инвестиционных паев, может осуществляться только в том случае, если данное имущество будет включено в состав паевого инвестиционного фонда.

До включения денежных средств, переданных в оплату

инвестиционных паев, в состав паевого инвестиционного фонда: а) не осуществляется доверительное управление данными средствами и б) не может быть выдан инвестиционный пай, удостоверяющий статус соучредителя управления ПИФом и право собственности на долю в составе ПИФа.

Согласно п. 14 ст. 13.

2 ФЗ «Об инвестиционных фондах», управляющая компания не вправе распоряжаться имуществом, переданным в оплату инвестиционных паев, за исключением случая включения такого имущества в состав паевого инвестиционного фонда или возврата лицу, передавшему указанное имущество в оплату инвестиционных паев. Аналогичные правила содержатся в п. 5 ст. 13.1 ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Иными словами, для того, чтобы договор доверительного управления ПИФом, к которому присоединяется коллективный инвестор, мог считаться заключенным, необходимы следующие юридические факты:

V- достижение между сторонами согласия по всем существенным условиям договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, которое осуществляется следующим образом:

а) размещение управляющей компанией публичной оферты, содержащей предложение приобрести инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда и тем самым присоединиться к договору доверительного управления данным паевым инвестиционным фондом;

б) направление заявки на приобретение инвестиционных паев непосредственно управляющей компании или уполномоченному ей агенту, являющуюся согласием присоединиться к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом путем приобретения инвестиционных паев;

ф передача имущества, как правило, денежных средств в оплату инвестиционных паев в пределах срока для приема заявок; ф включение переданного имущества в состав паевого инвестиционного фонда. Только при выполнении всех трех условий договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом может считаться заключенным, а до этого момента доверительное управление в от-

ношении переданного для оплаты инвестиционных паев имущества не осуществляется.

Учитывая изложенные обстоятельства, попытка определять момент заключения договора доверительного управления является лишь фактом передачи имущества в оплату инвестиционных паев (Т. Т. Оксюк и др.) ошибочна и не учитывает всех особенностей порядка заключения договора доверительного управления.

Заключенный договор доверительного управления является основанием для выдачи учредителю управления ценной бумаги — инвестиционного пая. Такая позиция соответствует природе инвестиционных паев как вида ценных бумаг, их декларативному (каузальному) характеру и отражена в действующем законодательстве об инвестиционных фондах.

Литература

1. Гридчин А.Г. Правовое регулирование деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования. Автореф. дисс. … канд. юрид. наук /. М., 2011.

2. Оксюк Т.Т., Гражданско-правовое регулирование доверительного управления паевыми инвестиционными фондами. Дисс. … канд. юрид. наук: 12.00.03 / М., 2005.

3. Витрянский В.В., Договор доверительного управления имуществом / М.: Статут, 2002.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1 от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ и вторая от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ (по состоянию на 1 августа 2013 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации от 5 декабря 1994 г. № 32 ст. 3301; Собрание законодательства Российской Федерации от 29 января 1996 г. № 5 ст. 410.

5. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 декабря 2001 г. № 49. ст. 4562.

1 Гридчин А.Г. Правовое регулирование деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования. Автореф. дисс. … канд. юрид. наук / М., 2011. С. 181.

2 Оксюк Т.Т. Гражданско-правовое регулирование доверительного управления паевыми инвестиционными фондами. Дисс. … канд. юрид. наук: 12.00.03 / Оксюк Т.Т. М., 2005. С. 51.

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОКАЗАНИЯ ПЛАТНЫХ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ УСЛУГ УЧЕБНЫМИ ЗАВЕДЕНИЯМИ

В.Ю. КОСИЦЫН

научный сотрудник Научно-исследовательского института образования и науки Научная специальность 12.00.03 — гражданское право; предпринимательское право; семейное право;

международное частное право

Научный руководитель: доктор экономических наук, кандидат юридических наук, кандидат исторических наук,

профессор Эриашвили Н.Д.

Рецензент: кандидат юридических наук, доцент Щербачева Л.В.

E-mail: office@unity-dana.ru

Аннотация.

Анализ законодательства о платных образовательных услугах учебными заведениями показывает, что государственные образовательные учреждения, в особенности в сфере высшего образования, успешно занимаются не только образовательной деятельностью в пределах выделенных бюджетом средств, но и сами активно зарабатывают деньги путем внедрения коммерческого образования, оказания всевозможных образовательных платных услуг. Платные образовательные услуги могут предоставляться как государственными и муниципальными, так и негосударственными образовательными учреждениями; развитию платных образовательных услуг должно способствовать не только повышение их качества, но и предоставление определенных налоговых льгот физическим и юридическим лицам, которые заключают соответствующие договоры.

Ключевые слова: платные образовательные услуги, учебные заведения, профессиональное образование, нематериальные блага, услугодатель, услугополучатель.

Источник: https://cyberleninka.ru/article/n/zaklyuchenie-dogovora-doveritelnogo-upravleniya-paevymi-investitsionnymi-fondami

Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом

Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это довольно простой вид инвестиций. При этом предполагается, что денежные средства вносятся в фонд управляющей компании, которая приобретает ценные бумаги и прочие активы.

Инвестор в данном случае получает пай. Его доходность зависит от двух показателей: расчетной стоимости пая и стоимости чистых активов фонда.

В любой момент инвестор может продать свою часть пая и получить прибыль или оставить инвестиции для дальнейшего роста.

Принцип работы доверительного управляющего в ПИФе

Паевой фонд – это объединение инвесторов, каждый из которых вносит определенную сумму, покупая на нее часть паев. На денежные средства пайщиков управляющий покупает или продает акции, облигации и прочие финансовые активы, а также ведет бухгалтерскую отчетность.

Одной из главных задач УК является постоянная аналитика фондового рынка с целью наиболее выгодного использования денежных средств инвесторов. Все сделки с имуществом, находящимся в распоряжении паевого инвестиционного фонда, проходят от лица управляющей компании.

Виды паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды можно разделить на три категории по способу выкупа паев. Главное различие между ними состоит в обороте инвестиций. При необходимости тип ПИФа можно изменить путем внесения коррективов в Договор доверительного управления инвестиционным фондом. Различают следующие ПИФы:

  • открытые (ОПИФ). Являются очень распространенным, так как предполагают свободное распоряжение активами. Другими словами, пайщик при необходимости может вывести денежные средства из оборота в любое время;
  • закрытые (ЗПИФ).  Подразумевают, что инвестиции будут находиться в фонде до окончания всех проектов. Как правило, этот срок составляет несколько лет. Кроме этого, вступительный взнос в ЗПИФ довольно высок, поэтому данный вид инвестирования не так распространен, как взносы в ОПИФ;
  • интервальные (ИПИФ). При внесении инвестиций в паевые фонды такого типа сделки с паями проводятся в определенные промежутки времени, сроки которых устанавливаются заранее. Обычно операции происходят 4 раза в год, длительность интервала при этом составляет 2 недели.

Правила доверительного управления ПИФами

Правовые взаимоотношения между управляющей компанией и пайщиком прописаны в Договоре доверительного управления. Данный документ является типовым и обязателен для всех УК. Договор должен содержать следующие пункты:

  • название ПИФа (краткое и полное);
  • тип и категорию паевого фонда;
  • полное наименование управляющей компании;
  • полное наименование аудиторской компании, регистратора, депозитария;
  • инвестиционную декларацию;
  • права владельцев паев;
  • права и обязанности УК;
  • порядок и срок формирования инвестиционного фонда;
  • срок действия Договора доверительного управления;
  • размер вознаграждений всех участников, задействованных в функционировании ПИФа;
  • стоимость имущества, необходимого для формирования фонда, и т. д.

Преимущества инвестиций в ПИФ

Управление активами происходит не одним человеком, а целой командой профессионалов, которые проводят тщательный анализ и применяют наиболее выгодные стратегии, в связи с чем вероятность получения дохода возрастает, а риски снижаются.

Кроме этого, доверяя свои денежные средства паевому инвестиционному фонду, вы имеете возможность получения прибыли, не прилагая к этому особых усилий. Также нет необходимости разбираться во всех тонкостях и нюансах работы фондового рынка.

Как правило, покупка или продажа акций, облигаций и прочих активов происходит в большом количестве, а это позволяет устанавливать льготный тариф по комиссионным издержкам. Другими словами, обслуживание паевого фонда обойдется не очень дорого.

Кроме этого, деятельность ПИФов строго контролируется государством, что снижает вероятность мошенничества.

Выбирая, куда вложить свободные денежные средства, необходимо тщательно проанализировать компании, предлагающие подобные услуги.

Неважно, располагаете ли вы большим капиталом или всего несколькими тысячами рублей, грамотные эксперты фондового рынка помогут их приумножить.

Управляющая компания «Альфа-Капитал» обладает многолетним опытом работы в сфере инвестирования и большим штатом высококвалифицированных специалистов. Для получения информации позвоните нам по телефону, указанному на сайте, или пройдите по ссылке.

Источник: https://ProDengi.alfacapital.ru/doveritelnoe-upravlenie-pif/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.